摘自：国海证券研报——农药职业陈述：终端去库叠加需求旺季，原药价格见底回暖
农药原药通过2021年的高景气周期，自2022年以来开端下行，2025年3月9日，中农立华原药价格指数报72.32点，处于前史低位，其间，杀虫剂原药价格指数触底上升。从杀戮的首要的农药原药价格来看，除草剂中烯草酮、二甲戊灵价格有所上升，杀虫剂中功夫菊酯、氯氰菊酯、阿维菌素、甲维盐、毒死蜱、氯虫苯甲酰胺价格回暖，杀菌剂中多菌灵、百菌清价格上升。
除草剂：二甲戊灵、烯草酮价格见底上升；草甘膦、草铵膦等大种类除草剂价格仍磨底
杀虫剂：功夫菊酯、氯氰菊酯、阿维菌素、甲维盐、毒死蜱价格回暖；氯虫苯甲酰胺价格回暖
因为2021-2022年职业的超量收购，四家农化企业先正达、科迪华、安道麦的库存金额在2022下半年到达最高点，富美实的库存金额则在2023Q2到达峰值，库存/经营收入的标明则遍及在2023Q3到达最高点。2024Q3，四家农化企业的库存金额和库存标明较高点显着下降。
跟着各区域自卖自夸高本钱农药库存的去化及终端需求的增加，农药职业已有回暖痕迹。2024年，国内农药出口量为289.6万吨，同比增加31%，国内农药出口均价为2952美元/吨，同比下滑14%。
但从月度来看，农药出口价格开端修正，国内农药月度出口均价在2024年4月到达最低点，5月起逐月修正，2024年9月出口均价为3269美元/吨，较2024年4月低点提高19%。2024年四季度，因为部分农药大种类草甘膦、草铵膦价格进一步下滑，出口价格环比略有回落。农药制剂运用旺季一般在每年3-9月，原药出售旺季一般略早于农药制剂，估计农药需求端支撑将增强。
